顾家家居：现金流恶化 隐忧逐步显现？

 

9月12日，京达财经发布顾家家居（603816）深度调研文章。据撰文：绩优股顾家家居2018年半年报显示，公司实现营收40.49亿元，同比增长30.15%，净利润4.83亿元，同比增长24.36%，基本每股收益1.17元/股。数据上看，公司经营业绩依然优秀，然而公司股价近期却一路大跌。

 

分析发现，在公司释放业绩的背后，一些财务指标却显示公司的实际经营有所恶化，公司有刻意释放业绩的嫌疑。

 

1、应收账款高涨，预收账款大降，经营现金流恶化；

 

2、借款快速增加，经营现金流无法支撑公司投资扩张；

 

3、可转债发行在即，十大流通股东纷纷减持。

 

此外，家具销售受制于房地产调控，以及公司出口比例较高，贸易战对公司经营业绩负面影响的担忧，或许是公司近期大跌的诱因。